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煤价飞天 下游火电炼钢企业承压

作者:赵黎昀 张骞爻 来源:证券时报 发布日期:2016-10-21 09:20

  今年4月以来,国内煤炭价格一改持续多年的颓势,大步“回春”。在限产政策、需求提振的影响下,动力煤、焦煤市场供不应求。年初至今动力煤现货涨幅超过50%,焦煤涨幅更是超100%。煤炭企业喜迎阳春,而下游火电、炼钢企业却因为成本高企而经营遇困。已公布的三季报中,一些火电企业今年前9个月净利润同比减少达100%。据证券时报·e公司记者了解,目前钢铁企业也已濒临成本盈亏线,部分企业甚至出现成本倒挂。

  煤价飞天供不应求

  “前几年是煤多得怕卖不了,现在是收煤的多了怕不够卖。”谈到今年的煤炭市场行情,手握两个矿坑的河南平顶山“煤老板”贾先生笑言,“有市无市都得操心。”

  如今这操心,跟前两年不同。贾老板2010年开始做煤炭生意,赶上了煤炭“黄金十年”的末班车。2012年后,产能过剩让煤价开始持续走低,他手中原来有四个矿坑,随着行市衰落,也减少到了两个。然而今年一直冲高的煤价,让被贾老板视作“赔钱货”的煤矿成了“金矿”,带来数百万盈收。如今他只恨自己矿卖早了。

  这一盈一亏间,变动因素就是煤价。

  今年4月份以来,煤炭价格一路高歌猛进。10月19日环渤海动力煤炭价格指数显示,5500大卡动力煤综合平均价格报收为577元/吨,而年初,这一数据仅为371元/吨,累计涨幅突破55%。同时,焦煤价格也出现了大幅度飙涨。以山西柳林地区低硫主焦煤现货价格为例,今年年初焦煤价格为560元/吨,而近期成交价已达1150元/吨,涨幅已达105%。

  “支撑本轮煤价暴涨的,是今年以来国家对煤炭、钢铁行业的供给侧改革。”卓创煤炭行业分析师韩滨称,数据显示,2016年前8个月全国规模以上煤炭企业原煤产量21.8亿吨,同比减少2.47亿吨,下降10.2%。从月度产量变化看,4月份以来降幅分别为11%、15.5%、16.6%、13.1%和11%,均在10%以上。按照去产能意见,目前煤矿执行的是276个工作日制度。虽然因为冬春季对煤炭供应需求增加,国家发改委已提出让符合条件的先进矿井,可以在276-330个工作日之间有序释放一定产能,但目前煤炭整体市场供应仍然偏紧。

  据悉,目前全国累计退出煤炭产能约1.6亿吨。仅河南已有超三成煤炭产能退出,89座矿井计划关停。供应缩减的当口,需求也明显放量。韩滨介绍,为应对夏季高温,每年6月至8月是火电企业的发电旺季。今年国内发电量和日均耗煤量创下新高。一火电企业负责人张先生也称,仅今年9月该企业的供电量就增长达10%,创下两年来的最高纪录。

  根据卓创统计数据,近年来,我国煤炭行业每年有约3亿吨的供给余量,供大于求形势明显。然而今年前八个月,国内煤炭需求量为24.5亿吨,出口需求1亿吨。而国内煤炭供给约21.8亿吨,加上进口的1.6亿吨,目前煤炭市场供给缺口仍有约2亿吨。

  从求着人买到被求着卖,煤炭企业的好日子,从行业上市公司半年报、季报中可窥一斑。

  Wind数据统计,截至10月20日,共有13家上市煤企发布了业绩快报,5家公布了三季报。其中,中煤能源、开滦股份等6家上市煤企的三季报业绩实现扭亏为盈。

  以连续多年亏损的郑州煤电(600121)为例,该公司10月17日晚间发布三季度主要生产经营数据公告显示,今年7至9月份,公司煤炭销量258万吨,同比减少5.6%,但煤炭收入8亿元,同比增长22.4%,其中毛利2.8亿元,同比增长472%。

  美锦能源预计前三季度实现净利3.3亿元到3.8亿元,而去年同期亏损2.42亿元。公告称,公司经营业绩增长的主要原因是受国内行业经济形势好转的影响,公司的主要产品销售价格有较大幅度上涨,产销量均有增加。

  冀中能源预计三季度实现净利6584万元到7584万元,去年同期亏损469.55万元;预计前三季度实现净利7500万元到8500万元,同比大幅增长。

  此外,受益于煤价反弹,露天煤业、ST百花等煤企的三季报业绩都大有好转。