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大商所铁矿石仓单服务管理办法解读

作者:张利静 来源:中国证券报 发布日期:2017-03-22 09:48

  近日,大商所对外发布了铁矿石仓单服务管理办法,该办法自5月2日起落地实施,对促进近月合约活跃、完善期货功能具有重要意义。在开展仓单业务时,客户需要交多少服务费、仓单单价如何确定等问题,引起了市场各方广泛关注。大商所工业品事业部相关负责人对上述内容进行了详细解读。

  客户在购买和销售仓单时向服务商支付服务费。为使客户在可预期成本下参与仓单交易,交易所对服务费上限及仓单单价标准进行了规定。其中,服务费上限依据期权定价模型测算。

  对于仓单单价,需从买卖两方面来看。一是客户购买仓单时,仓单单价涉及到期货价格和现货价格两种测算方式,最终仓单单价为两种测算结果的较大值。二是客户销售仓单时,仓单单价等于扣除质量升贴水、地点升贴水、交割成本等因素后的当日现货价格。

  此外,为了确保业务顺利开展、保障资金安全,交易所制定了资金划转、费用监管等相关说明。

  在具体操作中,交易所确定服务费单价上限和仓单单价后,在每个仓单购买日或者销售日10:30前通过场外系统公布,客户只需申报仓单数量,服务商按相关规定对服务费单价进行竞价,价低者优先配对。

  客户购买仓单时,配对成功后应在当日向服务商支付服务费,并在交割月第6个交易日确定是否购买仓单。由于合约执行的仓单价格是根据买卖双方配对当日的期现货价格计算得出,因此如果在配对日到交收日期间产生期现货价格波动,会对服务商带来损失。为了覆盖上述风险,本办法规定,如果客户放弃购买仓单,服务费不予退还。同时,为防范特殊市场行情的潜在风险,交易所有权根据市场情况调整仓单单价、服务费单价上限或暂停开展仓单服务。

  对于降低手续费标准的措施,由于客户买卖仓单需向仓单服务商支付服务费,使得客户在参与近月合约时产生成本。为补偿客户近月交易成本、提高近月交易活跃度,交易所将实施降低近月合约交易手续费的配套措施,对铁矿石近月合约交易手续费,暂按规定标准的10%收取。

  降低交易手续费的合约需符合两个条件:一是该合约属于近月合约。近月合约是指与交易时间最近的1月、5月或9月主力合约临近的前后各两个合约。二是不对已进入交割月的合约降低手续费。