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股指环境转暖 需警惕三大风险

作者:张利静 来源:中国证券报 发布日期:2017-04-06 09:22

  清明假期过后,雄安新区设立引起市场关注,相关板块受到提振。上证指数强势反弹。三大期指涨幅可观。截至收盘,IF1704报3507.2点,涨1.76%;IH1704报2384.2点,上涨1.2%;IC704报6538.6点,上涨2.63%。

  分析人士认为,目前A股整体环境偏暖,有惯性上冲可能,但仍需警惕三大风险:经济转弱、资金偏紧和海外扰动因素增多。

  昨日A股市场单边强势走高,雄安新区概念板块报收中阳线。三大股指期货同步走高。分析人士认为,近期企业盈利数据、基差及价差收窄、超跌因素、上市公司业绩披露带来板块轮动以及雄安新区等因素共同推动了昨日股市上涨行情。

  数据显示,2017年1-2月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长31.5%,增速达到2009年底的水平,历史周期看再高增速概率较低,3月官方制造业PMI为51.8,为2012年4月以来最高,而3月财新制造业PMI为51.2,低于市场预期,并且新增出口订单增速创3个月新低。

  南华期货期指研究员姚永源认为,企业盈利力挺A股慢牛,但后劲恐不足。从上述数据可以看出目前国内经济数据好转主要是因为国内企业补库存周期来临商品价格上涨导致的,并且持续一年的补库存也接近尾声,随着货币紧缩,企业利润将会有所影响,所以中长线布局要侧重个股。

  此外,指数下跌,基差、价差收窄,也推助了A股短期反弹。截至3月31日,IF、IH、IC主力合约的基差分别为-5.65、-2.15、-21.45,是换月以来高点,并且短期沪深300指数连跌4天都没有改变基差走强的趋势。“特别是IC的基差回升力度较大,而跨期价差方面,IF、IH、IC的价差同样大幅收窄,市场强劲反弹,预判A股还有上冲惯性。”姚永源说。

  美尔雅期货期指研究员王黛丝表示,虽然雄安新区必然有较长的规划期,但其历史性和主题性将推动市场风险偏好,指数可暂时获得支撑,关注相关的土地、基建等投资主题。不过,在经济转弱风险观察窗口、资金偏紧和海外扰动因素增多的情况下,操作需保持谨慎,多单及时止盈,中期个股投资注重实际盈利和估值的平衡。

  资金方面,跨过季末资金面紧张逐渐缓解,Shibor明显下行,国债收益率小幅上行。目前央行体系流动性总量处于较高水平,连续八日暂停公开市场操作,累计净回笼4100亿。王黛丝预计,短期货币政策将延续中性偏紧。