小兵期货配资网 > 期货评论 > 内盘播报 >

铜锌镍持多头思路 沪铝新单暂观望

作者:兴业期货 来源:博易大师 发布日期:2017-04-10 09:36

  上周有色金属先扬后抑,铜铝镍冲高回落,但三者下方关键位支撑效用依然良好;沪锌破位下行,其运行重心明显下移,且下方关键位支撑有所减弱。

  当周宏观面主要消息如下:

  美国:

  1.美国3月新增非农就业人口为9.8万,创近10月来新低,预期+18万;失业率为4.5%,预期为4.7%。

  欧元区:

  1.欧洲央行行长德拉吉称,其经济前景正持续改善。

  总体看,宏观面因素对有色金属影响偏多。

  现货方面:

  (1)截止2017-4-7,上海金属1#铜现货价格为47520元/吨,较前周上涨150元/吨,较近月合约升水570元/吨,资金压力缓解,持货商迅速收窄贴水,市场未见下游节后归来的低位补库现象,中间商积极吸收低价货源,交割前持货商拉升水意图明显,成交仍以中间商投机为主;

  (2)当日,0#锌现货价格为22670元/吨,较前周下跌580元/吨,较近月合约升水555元/吨,锌价震荡走低,因冶炼厂减产量逐渐体现,市场流通货源减少,贸易商间维持长单交投,下游逢低拿货意愿增强,市场整体成交好于上周;

  (3)当日,1#镍现货价格为83700元/吨,较前周上涨350元/吨,较近月合约升水1200元/吨,本周市场成交转弱,镍价上涨后下游接货意愿不足,但周五镍价回吐部分涨幅,部分不锈钢厂进场采购,上周金川每日调价,出货意愿尚可,环比上调1000元至84500元/吨;

  (4)当日,A00#铝现货价格为13830元/吨,较前周上涨270元/吨,较近月合约贴水85元/吨,月初持货商资金较为充裕,略有挺价意愿,现货贴水,加之铝价波动大,下游观望情绪较浓,整体来看供需两淡。

  相关数据方面:

  (1)截止4月7日,伦铜现货价为5770美元/吨,较3月合约贴水35.25美元/吨;伦铜库存为26.53万吨,较前周减少2.59万吨;上期所铜库存15.23万吨,较前周减少5555吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.11(进口比值为8.17),进口亏损144元/吨(不考虑融资收益);

  (2)当日,伦锌现货价为2665美元/吨,较3月合约贴水27美元/吨;伦锌库存为36.74万吨,较前周减少4475吨;上期所锌库存8.53万吨,较前周增加3948吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.21(进口比值为8.54),进口亏损716元/吨(不考虑融资收益);

  (3)当日,伦镍现货价为9950美元/吨,较3月合约贴水57美元/吨;伦镍库存为37.57万吨,较前周减少1812吨;上期所镍库存7.49万吨,较前周减少195吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.4(进口比值为8.3),进口盈利1505元/吨(不考虑融资收益);

  (4)当日,伦铝现货价为1930美元/吨,较3月合约贴水15美元/吨;伦铝库存为181.83万吨,较前周减少6.81万吨;上期所铝库存28.18万吨,较前周增加4804吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.18(进口比值为8.59),进口亏损2660元/吨(不考虑融资收益)。

  本周重点关注数据及事件如下:(1)4-10 美国3月就业市场状况指数(LMCI);(2)4-12 我国3月PPI值;(3)4-14 美国3月核心CPI值。

  产业链消息方面:

  (1)据SMM,截止4月7日,国内进口铜精矿现货TC报69-78美元/吨;(2)据SMM,截止2017年3月,国内精炼锌产量43万吨,同比-4.03%;(3)截止4月7日,全国七大港口镍矿库存563万湿吨,环比-21万湿吨;(4)据SMM,截止2017年3月,国内电解铝累计产量898.8万吨,同比+22.1%。

  综合看,宏观面偏多,但基本面暂缺新增驱动,沪铜新单观望;受资金面扰动,沪锌破位下跌,但其供应释放仍较缓慢,且需求初现复苏迹象,锌锭库存有望维持下降趋势,沪锌新多可尝试;国内港口镍矿库存继续下滑,原料供应维持紧张,4月镍生铁或出现明显减产,沪镍上行动能不减,前多继续持有;国内新增及复产产能叠加释放,铝锭供应压力明显提升,但供给侧改革预期强烈,沪铝下方支撑亦较强,预计震荡为主,新单暂观望。

  单边策略:沪锌ZN1705新多以21800止损;铜镍前多持有,新单观望;沪铝新单观望。

  套保策略:沪锌适当增加买保头寸,铜镍保持买保头寸不变,沪铝套保新单观望。