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宽松格局不改 豆油库存可能再度趋升

作者:秩名 来源:中国食用油网 发布日期:2017-04-17 09:41

  概况:美豆种植面积报告及4月供需报告相继出台后,市场一直在消化两个报告带来的利空影响,期货盘仍未走出回调整理之势,底部尚未探明,经销商入市依旧谨慎,油厂豆油出库速度依旧缓慢。目前内豆油商业库存总量115万吨左右,虽从上周的118万吨位置回落,但较上个月同期的111.41万吨增3.59万吨增幅为3.22%,较去年同期的58.5万吨增56.5万吨增96.58%。4月下旬随着油厂开机率大幅提升,届时豆油库存可能再度趋升。油脂市场供大于求格局并未缓解。

  分区域具体情况如下:

  东北地区,因东北各地大部分油厂豆油库存压力不小,但终端需求清淡。

  华北地区,天津地区:因天津临港热电厂设备检修,停止供汽,临港三家工厂依旧处于停机当中,中粮佳悦、京粮和金光可能会在4月20日左右恢复开机。目前这三家工厂豆油都空仓,库里面已经没有货了,在停机的情况下豆油自然也不会有压力,但终端需求还是非常清淡,后期油厂一旦开机,那么供应压力将会重现。

  河北地区:秦皇岛金海3月底的时候因缺豆全线停机,4月4日开一条线,日加工大豆3000吨,4月5日全线开机,日加工大豆7000吨,4月7日到一船大豆。

  山东地区,山东地区豆油供应总体处于比较充裕的局面,据悉,日照邦基库存压力山大,急于出货,近日以来一直在低价抛售,日均成交约1000吨左右。日照中纺4月1日开机,日加工大豆4000吨,近日豆油日均出库量约300吨左右。岚山黄海大豆压榨开小线,日加工大豆2000吨,大线3月21日停机改造,将停60天,目前日精炼豆油600吨,最近日均出库量仅在300吨附近,豆油供应压力较大。日照恒隆4月7日开机,日加工大豆3000吨。目前山东地区普遍有一个特别现象,就是大部分工厂豆油库存压力一直较大,但经销商入市积极性却非常低迷,因为买家对现在的行情走势普遍抱悲观心态,不敢贸然入市,导致很多经销商手里根本无货,报价自然也不积极。

  华东地区,华东地区一些工厂报4-5月份的基差有成交,现货成交价基本是Y1705加70-80元/吨,昨天泰兴振华一口价5900元/吨,成交了2000吨,今日泰州汇福一级豆油Y1705+50元/吨,成交了2000吨左右。工厂提货相对正常,但整体需求也不是很好,工厂5月份有交割预期,并不急着出货,华东地区交割油大约有10万吨多点。

  华南地区,广东地区:市场需求依旧清淡,但大部分工厂压力不大,均在挺价。东莞中储粮因原料不足,4月5-11日停机,现有库存8万吨国储豆,暂时不能加工。中纺和中粮4月份均有停机,广州植之源4月8-10日停机检修三天。湛江中纺缺豆停机,预计4月20日开机。

  广西地区:广西地区豆油供应宽松,工厂出货量不大,广州、广西有差价,广西工厂目前也没有压力。终端需求依旧较差,经销商有空单的会被些,但是没有大单,都以小单为主,总体依旧处于亏损的状态。

  福建地区:不少工厂豆粕库存压力较大,导致大豆压榨停机,不再出油,那么就以消耗豆油为主,供应压力不断减轻,目前仅福海工厂压力比较大。目前经销商和终端手中大多无货,都在等待行情,均以随用随买为主。

  总结

  由上述可见,目前国内几个大区依旧处于供大于求的状态,主要是因为期货盘跌跌不休,中下游观望情绪浓郁,入市积极性不高,导致油厂出货缓慢。据我们统计,上周国内主要工厂豆油成交总量为93640吨,日均成交量在12728吨,本周一至周三国内主要工厂豆油成交总量在56810吨,日均成交量为18937吨,但正常的日均成交量则在20000吨。通过上述数据对比可以发现,当前的市场需求虽然因美豆震荡反弹提振而有所改善,但依旧不及正常水平。

  虽然上周油厂开机率连续第三周下降,但4-6月大豆到港总量2527万吨,较去年同期2230万吨增加297万吨,大豆原料供应充裕,随着一些推迟开机的油厂陆续恢复开机,以及大豆到港后,一些停机的油厂也陆续恢复开机,本周(第15周)油厂压榨量或回升至161万吨。进入4月20号左右,天津因蒸汽问题停机的三家油厂将恢复开机,以及一些长时间停机的油厂也将陆续恢复开机,下周(第16周)压榨量将大幅回升至179万吨的较高水平。届时豆油库存有望重新放大。同时,前期拍卖国储菜油5月底前将集中入市,后期油脂整体供应量将会进一步放大。

  基本面疲弱,叠加巴西大豆上市压力还未被完全消化,巴西农业部下属的国家商品供应公司(Conab)把大豆产量预测数据上调至1.102亿吨,高于上月预测的1.076亿吨。美国农业部预计2016/17年度阿根廷大豆产量将达到5600万吨,比3月份预测值5550万吨高出50万吨。美盘反弹空间依旧受限,也令国内油脂期货盘承压。只是,巴西农户大豆销售步伐放缓,因为巴西大豆种植户一直在囤积大豆,寄希望于未来几个月豆价出现反弹。巴西分析机构AgRural公司称,截至3月底,巴西农户仅仅售出2016/17年度大豆产量的49%,低于过去五年同期的预售比例63%,也是2009/10年度以来的最低比例。如此一来,减少了对美豆出口的威胁。近日美豆抗跌能力较强,出现震荡反弹,但上方空间也不大,预计短线美豆将在930-970美分区间震荡。随着美豆反弹,及运费提升,大豆到港成本增加,大豆压榨面临亏损,油脂跌势已经明显放缓,但因需求不佳,市场上涨尚显乏力,要想反弹还需更多利多消息鼓舞。预计短线油脂现货将跟盘呈现震荡整理态势,等待新的消息指引。