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铜锌持多头思路 铝镍前空持有

时间:2017-03-13 09:39   来源:博易大师  作者:兴业期货   点击:

  上周有色金属集体下挫,铜锌运行重心明显下移;沪镍周初震荡,后连续下行,并迅速跌破下方所有均线;沪铝震荡偏弱运行,其上方阻力明显,下方支撑亦较强。

  当周宏观面主要消息如下:

  美国:

  1.OECD最新报告将美国增速上调0.1%至2.4%;2.美国2月新增非农就业人数为23.5万,预期+20万;失业率为4.7%,符合预期。

  欧元区:

  1.欧元区第4季度GDP终值同比+1.7%,符合预期;2.欧洲央行维持利率不变,符合预期,将2017年GDP增速上调0.1%至1.8%,通胀率预期上调0.4%至1.7%;

  其他地区:

  1.我国2月PPI同比+7.8%,续创新高,预期+7.7%;2.央行行长周小川称,货币政策在稳健基础上更加中性,利于供给侧结构性改革、抑制通胀和资产泡沫。

  总体看,宏观面因素对有色金属影响偏多。

  现货方面:

  (1)截止2017-3-10,上海金属1#铜现货价格为46350元/吨,较前周下跌1350元/吨,较近月合约升水50元/吨,周初盘面回调后投机商大量入市收货,推升现铜升贴水,下游随着铜价的大跌,主动买盘增加,市场成交活跃,升贴水继续抬升,周后由于隔月基差收窄,投机商热情下降,投机买盘占比减少,升水再推显现压力;

  (2)当日,0#锌现货价格为21750元/吨,较前周下跌860元/吨,较近月合约贴水190元/吨,锌价破位下跌,炼厂惜售,周内保值货源流出,部分贸易商逢高贴水收货,贸易市场交投活跃,下游逢低补货增加,带动成交改善;

  (3)当日,1#镍现货价格为84100元/吨,较前周下跌5150元/吨,较近月合约贴水5800元/吨,贸易商出货积极,下游拿货积极性也明显好转,市场俄镍货源较足,贴水先缩窄后扩大,成交尚可,上周金川环比下调镍价3000元至86500元/吨;

  (4)当日,A00#铝现货价格为13520元/吨,较前周下跌180元/吨,较近月合约贴水220元/吨,下游订单回升明显,加工企业补库需求逐渐回暖,加之铝价大幅下挫,下游主动买盘增加明显,现货成交好转。

  相关数据方面:

  (1)截止3月10日,伦铜现货价为5715美元/吨,较3月合约贴水15.75美元/吨;伦铜库存为32.55万吨,较前周增加12.91万吨;上期所铜库存16.66万吨,较前周增加1.12万吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.2(进口比值为8.21),进口亏损44元/吨(不考虑融资收益);

  (2)当日,伦锌现货价为2698美元/吨,较3月合约贴水17.5美元/吨;伦锌库存为38.01万吨,较前周减少3000吨;上期所锌库存8.03万吨,较前周减少1859吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.15(进口比值为8.62),进口亏损1263元/吨(不考虑融资收益);

  (3)当日,伦镍现货价为10030美元/吨,较3月合约贴水55美元/吨;伦镍库存为38.5万吨,较前周增加7248吨;上期所镍库存8.38万吨,较前周减少499吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.42(进口比值为8.32),进口盈利1055元/吨(不考虑融资收益);

  (4)当日,伦铝现货价为1885美元/吨,较3月合约贴水12.25美元/吨;伦铝库存为206.85万吨,较前周减少9.24万吨;上期所铝库存19.18万吨,较前周增加2.86万吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.42(进口比值为8.63),进口亏损2278元/吨(不考虑融资收益)。

  本周重点关注数据及事件如下:(1)3-13 美国2月就业市场状况指数(LMCI);(2)3-14 我国1-2月城镇固定资产投资总额;(3)3-16 美联储利率决议。

  产业链消息方面:

  (1)当地时间3月10日上午6:30,秘鲁Cerro Verde铜矿在薪资谈判破裂后,开始进行无限期罢工;(2)据SMM,截止3月10日,国内进口铜精矿现货TC报70-80美元/吨。

  总体看,宏观面偏多,且秘鲁Cerro Verde铜矿再罢工,铜精矿现货TC继续下滑,沪铜受提振,新多入场;锌市基本面较为稳健,且技术上现企稳迹象,沪锌新多逢低尝试;市场对菲律宾雨季尾声发货及印尼镍矿回归市场预期增强,且技术面偏空,料本周镍价继续偏弱运行,沪镍前空持有;电解铝产量继续上升,且库存仍处于累积阶段,铝价补跌动能较强,沪铝前空持有。

  单边策略:沪铜CU1705新多以46500止损;沪锌ZN1705新多以21000止损;铝镍前空持有,新单观望。

  套保策略:铜锌适当增加买保头寸,铝镍保持卖保头寸不变。

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